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A股2025年收官虽然没能跨过4000点大关，但沪指迎来11连阳（含12月30日一根假阳线），全年累计上涨18.41%，创下自2019年以来最佳年度表现。

翻看A股上市公司全年涨幅前10的公司，广东省成为最大赢家，共有4家上市公司（蘅东光、*ST宇顺、胜宏科技、鼎泰高科）进入涨幅榜前10，浙江（天普股份、恒勃股份）和上海（上纬新材、菲林格尔）并列第二，各有2家上市公司上榜。

2025年的“股王”是来自上海的上纬新材，截至12月31日收盘，上纬新材全年累计上涨1821.4%，高达18倍的涨幅足以让追随者欣喜若狂。

事实上，上纬新材也是年内A股市场出现的第一只“10倍股”，而公司股价持续暴涨的逻辑源于智元机器人核心团队持股平台的入主，为公司注入具身智能赛道转型想象空间。2025年7月，上纬新材公告称，智元恒岳拟受让公司至多66.99%股权，成为公司控股股东，而智元恒岳正是智元机器人核心团队的持股平台。这一消息随即引发市场强烈关注，公司股价开启连续涨停模式，仅7月中下旬就斩获11连板，成为市场瞩目的焦点。

2025年9月，上纬新材公告称，收到股东SWANCOR萨摩亚、STRATEGIC萨摩亚及金风投控的通知，获悉其协议转让公司股份事宜已完成过户登记手续。此次股份转让涉及1.21亿股，占公司股份总数的29.99%，过户日期为2025年9月22日。转让完成后，智元恒岳和致远新创合伙合计拥有上市公司29.99%的股份及该等股份对应的表决权，上市公司控股股东变更为智元恒岳，邓泰华成为实际控制人。

智元恒岳是上海智元新创技术有限公司（即网红人形机器人“智元机器人”的主体公司）及其核心团队共同出资设立的持股平台。

其由华为“天才少年”@稚晖君联合创立的智元机器人最近热度颇高。“稚晖君”，原名彭志辉，1993年出生于江西吉安，他是智元机器人联合创始人兼首席技术官，同时也是B站和微博的双料科技大V，自此，A股“人形机器人第一股”的大戏也落下帷幕。

A股年内涨幅第二的公司是来自浙江的天普股份（年内累计上涨1663.2%，在所有浙江上市公司中排名第一），和上纬新材一样，天普股份大涨的原因同样是“借壳重组”，天普股份原本是宁波一家汽车零部件企业，近三年每年净利润3000万元左右，2025年上半年营收及净利润还双双下降，看似平平无奇，但由于“AI芯片准独角兽”中昊芯英（杭州）科技有限公司的入主，公司股价也是扶摇直上，年内累计涨幅超过16倍。

由于短期涨幅巨大，天普股份再度发布公告称，经向上海证券交易所申请，本公司股票将于2025年12月31日（星期三）开市起停牌，自披露核查公告后复牌。

此外，A股年内涨幅排名第十的浙江上市公司恒勃股份（年内累计上涨533.6%），表现同样非常突出。这家来自台州的制造业公司受益于PEEK材料的持续火爆及应用想象空间，股价持续上行，年内涨幅超过5倍（A股全年共有11只5倍股，浙股占2席）。PEEK材料处于工程塑料的“皇冠”位置，以当下火爆的人形机器人领域为例，PEEK的比强度是铝合金的8倍，密度仅为铝合金的1/2。PEEK替代铝合金可使人形机器人骨架重量减轻40%，同时保持高刚性和抗弯强度。

2025年以来，得益于资本市场情绪回暖以及成交量的持续放大，A股一连创造了多项纪录，其中，沪深两市全年总计成交411.73万亿元，历史首次突破400万亿元；日均成交额17013.84亿元，较2024年（10521.82亿元）放量62%，并超越2021年（10584.50亿元）创下历年日均成交额新纪录，反映托底资金持续进场，整体资金风险偏好显著回升。

在这样的背景下，A股全年共出现543只翻倍股，占所有A股公司总量（5470只）的10%，也就是说每10只股票中有一只A股能实现翻倍。其中来自浙江的翻倍股共有73只，占所有翻倍股总数的13%，反映了浙江资本和区域经济的活力。

业内人士表示，2025年A股市场在改革赋能下筑牢了高质量发展根基，浙江上市公司群体的优异表现，正是资本市场服务新质生产力发展的生动缩影。随着创业板深化改革启动、科创板“1+6”改革举措持续落地，资本市场对优质创新企业的包容性将进一步提升。展望2026年，以浙企为代表的创新型企业群体，有望借助资本力量实现更大突破，为资本市场与实体经济协同发展注入更多活力。

展望2026年，“乘势而上”“再攀高峰”成为机构共识，行情脉络有望从估值驱动过渡为盈利支撑。在多位券商看来，中资企业在全球价值链分配中的地位进一步抬升，将份额优势转化为定价权，这是A股行情迈向“低波动慢牛”的基础。

中信证券首席A股策略师裘翔认为，A股上市公司正陆续从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场逐步转型为成熟市场，A股不仅是中国的A股，也是全球的A股。

中金公司首席策略分析师李求索则认为，A股“9·24”以来的震荡上行行情仍有望延续，但经历一定估值修复后，市场基本面的重要性进一步上升，节奏上需防范波动风险。国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入应用关键期，我国创新产业迎来业绩兑现，李求索认为上述趋势将继续支持中国资产表现。

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